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电视剧发行出品公司新石文化投资已于近日通过港交所聆讯，将在近期开始招股，新石文化投资成立于2013年，此次IPO的独家保荐人是中泰国际。 9部电视剧，带它走向港交所 作为一家电视剧发行公司，新石文化投资主营三大业务：1.拍摄电视剧，出售电视剧播放许可；2.以非执行制作人身份投资电视剧；3.担任电视剧发行代理。根据其招股书显示，在2018年，新石文化来自出售电视剧播放许可的收入占到其总收入的90.0%。
此外，新石文化还拥有4部正在制作的电视剧作为储备，包括作为执行制作人的《爱在青山绿水间》和作为非执行制作人的其他3部电视剧。 在所有电视剧中，以知青下乡为背景的言情剧《遥远的距离》是预计总收益最高的电视剧，预计收益达到1.01亿人民币，9部电视剧的平均总收入为0.54亿人民币。
在这些电视剧中，获得评分最高的是以海外留学为背景的言情电视剧《归去来》，评分也仅仅只有5.4分（有知名影星唐嫣担任了本片女主角的原因），远不如同期的热播剧《大军师司马懿之军师联盟》（8.1）、《人民的名义》（8.3），也不如同为言情剧的《假如没有遇见你》（8.2）等。
在报告期内，新石文化的总收入分别为1.02亿元、0.99亿元和1.54亿元，复合年增长率为23.48%。净利润分别为0.33亿元、0.67亿元和0.64亿元，复合年增长率为39.26%。2018年该公司利润率达到41.6%。
而“上星电视剧”的另一个特点，就是上映后的口碑好坏对其获得的收入影响有限，因此虽然身为“烂片之王”，但其财务数据依然不会受到特别大的影响。 根据国家相关管理部门的规定，每部电视剧只允许至多两个卫星电视台播放，因此在每次开始新的电视剧项目立项前，新石文化都会选出两个潜在的卫星电视台进行沟通，获取可能的播出时间、报价及其他相关信息，并由此合理的安排电视剧项目的立项、拍摄和正式上线时间，以获得更大的收益。 在这样的策略下，新石文化以较小的成本获得了较高的收益，在2016-2018年，新石文化的毛利率分别为0.60亿元、0.18亿元和0.80亿元，毛利率分别为58.3%、17.8%和52.0%。 行业风险大，仍在靠“一条腿走路” 新石文化在上市后的运营存在两大风险，首先，电视剧行业是一个风险极大的行业， 其播出后能否获得卫星电视台的播出及能否获得相应的收益都存在不确定性，这会直接影响新石文化的财务数据。 其次，一直以来，新石文化的主要收入来源——出售电视剧播放许可的主要客户都是卫星电视台，虽然该公司一直同爱奇艺、腾讯视频等互联网视频平台有合作，但来自互联网视频平台的收入寥寥无几。 互联网视频平台的收入同电视剧的口碑息息相关，如何提升出品电视剧的网络评分，并提高在互联网视频平台上的收入，也是新石文化之后需要面对的问题。 |
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