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说完了国内手机产业链七大模块，我们今天来看看明天5G手机的重要时间节点。 众所周知，目前全球的手机品牌竞争格局已较为清晰，七大品牌分为两大阵营，其中，中国占据半数以上。三星、华为、小米、Oppo、Vivo为安卓阵营，苹果为IOS系统。
智能手机 安卓阵营手机品牌竞争格局 安卓系统来看，长期以来，三星稳坐龙头，近年华为势如破竹，Oppo、Vivo、小米不遑多让国产安卓逆势上扬，积极抢占市场份额。 手机的安卓阵营与苹果阵营正好造就了2020年5G手机的两大时间节点。 其实形成这两个重点时间节点最关键的还是5G手机芯片。5G手机芯片除了华为使用自研麒麟系列之外，其余多数手机厂商均采用高通的芯片。因此，高通在明年对于5G手机芯片的出货速度也决定了明年5G手机的出货量。今年11月初，根据《路透社》报道，高通预期包含明年秋季推出的旗舰机在内，2020年全球5G手机销量能够达到2亿部，这是高通第一次对5G市场销量做出预期，2亿部手机设备比当时市场调研公司IDC所预期的1.235亿以及高盛集团预期的1.2亿高出将近6成，由于高通与手机制造商之间有紧密合作，市场普遍认为这项数据可信度很高。因此，在高通发表预期之后，多家市调公司也调高了明年5G手机的出货量。IDC 预估 2023 年全球 5G 手机到 4 亿部，而 Canlys 则预估 5G 手机未来五年将达 19 亿部， 预估 5G 手机渗透率将由 2019 年的 1%提高至 2020 年的 18%（约 2.8 亿部）。 由于苹果通常选在秋季发布新品，因此高通明年5G手机的出货量可能预示着苹果明年也将推出5G手机。 高通首席财务官Akash Palkhiwala在投资者电话会议上表示，明年的5G芯片将面临两个转折点，其中一个是明年春季三星以及数个中国手机厂商推出新机时，另一个就是在秋季，当另一个厂商推出5G的旗舰机设备时，其实说的就是苹果。 春季看安卓，秋季看苹果 从手机出货量数据上，我们也可以看出来苹果往年2Q 都是出货低点、4Q 皆为出货高峰，落差较为明显。
苹果手机出货量的周期特征 4季度是出货高峰 预计2020秋季苹果会推5G iPhone 12。2020春季，三星预计将推高端5G手机；Oppo、Vivo预计推中低端5G手机，2020 春季，各方意图抢占华为2020 海外及欧美市场。
手机品牌安卓阵营与苹果阵营出货量高峰正好错开 所以，投资者对于明年5G手机的投资机会把握重要关注两个时间节点。一个是春季，按照市场以往走势经验，春季往往会有一波春季行情，随着手机品牌厂商5G手机的发布，5G手机产业链有望迎来利好催化，另一个是秋季，苹果新品发布会前后，市场对于苹果5G手机的发布的预期有望催升板块一波行情。重点关注的标的以我们在《电子行业2020年投资策略——5G方向（3）》和《电子行业2020年投资策略——5G方向（4）》中梳理的国内手机产业链国内核心供应商为主。
总结来看，电子行业盈利触底，景气度回升，明年利润率增长将是行业主要看点。外资在今年对于电子板块个股普遍增持。现阶段，作为5G下游应用之一的无线耳机领域已现爆品、智能手表领域各大品牌竞相创新出新品，爆品可期，可穿戴市场及5G下游应用市场规模庞大，且具备高成长。高通发布支持5G模式的865 /765芯片，市场对于明年的5G换机潮已形成预期，各大手机品牌商亦在紧锣密鼓的出新品以提高5G手机的市场占有率，电子行业作为大科技的主要领域之一，明年走势将强于市场，由于龙头企业有望率先受益行业复苏回暖以及受益行业集中度提升的优势，投资者重点精选行业龙头。 |
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