硬核网红概念股！央视4K频道合作方,阿里系基因,客户有优酷、腾讯

lillian0630

实时编转码，护航网红直播！根据政策要求2020年超高清视频用户将达2亿，公司为央视4K频道合作单位，国内广播级AVS2 超高清实时编码器的核心供应商，还具有阿里系基因....

海豚读次新（全市场最深度的新股解读，欢迎关注）

本文写于2020.1.2

今日新年开门红，降准利好落地，三大股指均高开高走，创业板指大涨1.93%，深次新股指涨1.22%，百股涨停场面再现。板块上网红经济概念掀起涨停潮。啥是网红经济概念？传媒、数字营销、还有网红商品都是….传媒ETF基金今日暴力大涨5.75%，不知大家手里持仓跑过ETF没有，反正海豚没跑过。




近端次新里的传媒股壹网壹创、电声股份、因赛集团、值得买等纷纷涨停，就连每日互动也在底部拉板，潜力大牛股新媒股份盘中再创新高，网红零食第一股三只松鼠涨超6%。再有上篇海豚深度剖析过的锐明技术今日再度强势涨停，机构还在疯狂抢筹....其他板块方面半导体、电子也有所异动。




此前关于次新里网红概念股剖析如下：

电声股份：营销体验第一股，2年营收翻倍，能否撑起百亿市值？

壹网壹创：电商代运营第一股！百雀羚神营销的缔造者，对标美股公司两年最高涨幅达10倍..

新媒股份：超强大！坐拥稀缺牌照资源，腾讯与其合作，旗下一款产品覆盖超1.3亿户家庭....

值得买：值得买终于开板，A股内容导购第一股，这个价位还值得买吗？

今天来说一只科创里的网红股当虹科技，盘中一度涨超16%，早盘还在和朋友讨论。发现现在科创也开始炒题材了，这只股上市就在关注，名字好，当红…当初还不炒网红概念，只炒过超高清概念，蓦然回首当虹才是最纯正的网红股啊，其视频直播产品营收占比超50%，具有阿里系基因，优酷、腾讯是其客户，更关键的是能登陆科创板各个都是有硬核技术的，其掌握有非常牛逼的广播级AVS2 超高清实时编码技术，而这个是我们国家自主研发的标准，最主要还是央视4K频道的合作单位….在安防监控领域更是与旷视科技、商汤科技等知名独角兽相竞争分食更大蛋糕，那么当虹科技究竟如何？且看海豚今日为您深度分析！

4K 超高清实时编码器产品的核心供应商 央视4K频道合作单位



当虹科技成立于2010年，专注于智能视频技术的算法研究，主要面向传媒文化和公共安全行业，提供智能视频解决方案和视频云服务。

更关键的是当虹科技为国内广播级AVS2 超高清实时编码器的核心供应商，央视 4K 频道的重点协作企业。2018 年 8 月底，AVS2 视频标准凭借自身优异的性能和自主知识产权成为广电总局4K 超高清电视技术应用实施指南采用的唯一视频编码标准，AVS 系列标准将推动国内视频技术应用向超高清化转变，为我国音视频产业带来数万亿计的经济效益。




目前视频编转码运用较多的标准包括国际电联的 H.26x 系列标准、国际标准化组织运动图像专家组的 MPEG 系列标准和我国自主研发的 AVS 标准等。目前，中国 AVS 工作组制定的 AVS2 视频编码标准适用于压缩 4k HDR 视频，压缩效率是 H.264的一倍。未来为了更有效的压缩 8K 视频，国内也在制定 AVS3 视频编码标准。

行业空间上根据《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022 年）》：到 2022 年，4K 电视终端全面普及，8K 电视终端销量占电视总销量的比例超过 5%，实现超高清节目制作能力超过 3 万小时/年，开展北京冬奥会赛事节目 8K 直播试验；超高清视频用户数达到 2 亿。

以电视台、IPTV 的超高清落地情况来看，2018 年 10 月 1 日，国内首个上星超高清电视频道——CCTV 4K 超高清频道在中央广播电视总台开播，至 2018 年 11 月初，除上海外，北京、广东、浙江等 15 个省区市均已开通 CCTV-4K 超高清频道。未来央视将在全国各地有线网络和 IPTV 进行落地，保守估计落地编转码解决方案市场规模约为 15~40 亿元。另外，各省级电视台也将陆续开设 4K 超高清频道，目标市场容量将进一步扩大。

国内少数几家高端视频编转码软件研发商


在全世界范围研发编转码技术的企业较多，但深度使用“CPU+GPU”模式进行视频处理的只有当虹科技和 AWS Elemental 等少数厂家。具备特有的低码率高画质处理能力，在保证安全性、稳定性的同时为客户有效节 约带宽成本和能源消耗。

而相比之下国内的其他厂商则主要为系统集成商或数字电视系统提供商等，主要有数码视讯、捷成世纪科技、佳创视讯、索贝数码、中科大洋、新奥特等。

当虹科技在编转码尤其是中高端编转码、实时转码等具备较强优势。公司中高端编转码产品占整体编转码收入的比例超过 75%；实时转码产品占整体编转码收入的比例超过 50%，且逐年提高。




中高端编转码产品主要竞争对手为Ateme、Harmonic、Envivio 和 AWS Elemental 等外资，主要客户群体为电信运营商、有线电视和直播卫星综合运营商、直播卫星提供商以及内容提供商等。



具有阿里系基因 光线、华数是其股东



光线传媒、华数传媒分别为公司第四、第五大股东，持股比例分别为10.53%、4.45%；而阿里创投持有光线传媒8.78%股份，是其第二大股东，也就是说阿里创投间接参股当虹科技。值得一起的是阿里创投分别由马云、谢世煌持股80%、20%。而阿里巴巴联合创始人谢世煌本人及其旗下湖畔山南投资基金也各持有当虹科技2%股份。

2016年9月，当虹科技与阿里云举行联合发布会，推出视频云服务平台当虹云。2016-2018年，当虹云业务收入持续增长，占总收入比重从5.77%上升到8.23%。在音视频领域，阿里旗下的优酷、阿里体育等均是当虹科技的销售客户。



4K超高清转码技术加速推广 公司今年业绩增长在40%以上


公司线下智能视频解决方案包括视频直播产品、内容生产产品、互动运营产品和公共安全产品等，线上视频云服务为当虹云平台（属于SaaS平台）。

公司业务及产品图如下：

公司2017、2018年营收分别同比增长36.91%、46.46%；2019年上半年同比增长21.4%；扣非净利润2017、2018年分别同比增长10.14%、60.14%；2019年上半年同比增长10.5%。公司预计2019年营收2.8到3亿，同比增长37.56%-47.38%；扣非净利润为7,850万-8,850万元，同比增加28%至44%。业绩的快速增长主要受益于4K超高清实时转码技术推广加速，新增了苏宁体育等媒体客户，且公共安全项目落地加速，并推出了城市户外大屏等新业务。


从营收结构上，公司超九成收入来自智能视频解决方案，技术服务收入占比在6%左右。其中公司视频直播产品2017、2018年分别同比增长26.6%、67%，营收占比从43.73%提升至2019年上半年的53.97%。

公司独立软件产品营收占比在20%左右，嵌入式软件产品（以销售服务器的形式）营收占比在50%左右。



IPTV客户营收占比一度近50% 2019年上半年新增苏宁体育+中国移动国际





公司在传媒文化领域的核心客户覆盖中国网络电视台等七大互联网视频牌照商、国家新闻出版广电总局、省级广播电视客户、市县级广播电视客户和三大电信运营商。同时，公司与美术宝（北京艺旗网络科技有限公司）、阿里体育、优酷、腾讯、四开花园网络等互联网客户存在紧密的合作关系。公司主要客户类型如下图

2019年上半年公司新增中国移动国际和苏宁体育两大客户，营收占比分别为13.00%、12.98%。其中苏宁体育因购买英超、意甲、法甲等主流联赛的版权，并且在除自身的 PPTV 平台以外的优酷视频、咪咕等其他第三方平台上播放，因此要求较高而购买公司设备。

2018年发力公共安全领域 还处于起步阶段


在安防领域公司已成功开发了鹰眼人像系列产品，提供人像抓拍、人像比对、人体跟踪、人像聚类等常规功能的基础上，针对公安、司法等下游应用行业需求，提供动态人脸布控、静态人像检索、数据研判分析、移动人像作战指挥、系统集群管控等核心功能。

2018年公司在公共安全领域应用开始发力，营收规模从2018年的400多万大幅提升至2018年的2,662.93 万，2019年上半年营收规模达1,782 万，多个公共安全项目成功落地，不过其中外购第三方产品营收占比较高。且目前公司的智能视频解决方案在公共安全领域的应用尚处于起步阶段，与旷视科技、商汤视觉仍有差距。

公司未来将把公安市场作为市场切入点，在公安监控指挥与人像识别、地铁/机场/车站人像识别、移动人像布放等方面满足公安机关的市场需求，并进一步开拓司法监狱、校园、医疗、养老、智能楼宇等市场。






可比公司：数码科技、捷成股份、佳创视讯、中科大洋（大恒科技子公司）



公共安全领域可比公司：旷视科技、商汤科技、依图网络、云从信息科技（中科院下属）



海豚结语：





题材不错，贴合现在流媒体+4K/8K+5G+超高清+人脸识别+VR等概念，但是貌似技术还是不够硬核，最关键是公共安全领域的营收没有放量。再有客户里亮眼得不多，而且总觉得关联交易不少。19年每股收益为1.1,合理介入价位65-70，第一目标价在90-95左右….（PS这个价位是上市的时候算的，这波没参与后面谨慎操作哈，科创很多一涨都是一步到位不过后续跌下来还是可以反复做的）




新股剖析早知道，信息挖掘先人一步，全市场最干货最实在的新股解读—








致敬次新，酝酿三年，海豚新书终于重磅上市，京东搜索《读懂次新股》即可看到，还有新书线上直播交流会，可以回听哈！

直播链接点击如下链接获取：

业绩与题材齐飞，干货私享今晚不见不散.....

更多实时点评欢迎点击查看“了解更多”！海豚期待你的互动....